En virtud del Código Fiscal, la unidad monetaria nacional en 1912 era el peso de oro. El mismo estatuto autorizó la acuñación del doble cóndor de veinte pesos y de sus subdivisiones, y la emisión de monedas de plata.
También permitió la circulación en el país de la libra y la media libra esterlina inglesa, que eran equivalentes a las monedas nacionales de oro por tener el mismo peso y ley; para entonces el peso estaba prácticamente a la par del dólar. Ahora el cóndor ya no vuela ni circula, pero el peso ha venido ganando valor, al menos en apariencia, lo cual pareciera haber silenciado las voces que intentan revivir la idea de suprimir tres ceros a nuestra unidad monetaria.
A simple vista son evidentes las ventajas de manejar una moneda con menos ceros. Por ejemplo, en esta época informático dependiente el ahorro en el espacio de memoria sería enorme, si pensamos en lo que representa suprimir cuatro dígitos -porque se eliminaría el punto- a todas y cada una de las cifras que se almacenan en los millones de equipos utilizados en el país.
Otra ventaja consiste en la posibilidad de leer informes en las pequeñas pantallas de los teléfonos móviles. También en la contabilidad, porque a pesar de que muchos informes financieros vienen expresados en miles de pesos y a veces en millones, los libros se llevan y se imprimen en pesos; y así se haya generalizado la costumbre de suprimir los decimales y aún las decenas y las centenas, incluso en las declaraciones de impuestos, no es sencilla la tarea de colocar cifras de varios dígitos en hojas tamaño carta.
Aparte de los costos que representa reemplazar todo el dinero circulante, el cambio de cultura es la principal desventaja a vencer. Porque habría que reaprender a regatear los centavos, como se hacía en las plazas de mercando con las tradicionales 'marchantas' y a espantar el oso que produce reclamar el cambio en monedas fraccionarias.
Tomaría tiempo habituarse nuevamente a la costumbre de usar el monedero para subirse al bus o para comprar los periódicos, pagar diez pesos por una entrada al cine o dos mil por un pasaje a Europa, porque regresaríamos más o menos al cambio que prevalecía en los años cincuenta. Lo que es peor, la medida podría degenerar en una inflación artificial; no están lejanos los ejemplos de la Unión Europea, donde el redondeo ocasionó alzas significativas, aún en productos y servicios esenciales, por la llegada del euro.
De manera que, sin discutir sus ventajas, una medida de esta índole exigiría un intenso y continuo programa de educación de la población, en especial la más vulnerable, para hacerle frente a un cambio de las costumbres, tan drástico, que fácilmente hace perder el sentido de las proporciones. Así sea un consuelo, las experiencias sobre la extinción de especímenes como los cruzeiros, australes, sucres, escudos y bolívares pueden ser útiles.
Fuente: www.portafolio.com.co
¿De dónde vienen los dólares?
24/08/2010
El precio del dólar, como el de cualquier mercancía en el mercado, sigue una ley económica muy simple, pero difícil de derogar: si hay más oferta que demanda el precio, es decir, la tasa de cambio, va a bajar, y en caso contrario subirá. En el mercado cambiario -que es más complejo y sofisticado- la determinación del precio no depende sólo de la oferta y demanda actual, sino también de la futura, o sea, de las expectativas sobre los ingresos y egresos de divisas en el futuro.
Además, las dos causas se retroalimentan, porque si se espera una gran abundancia de dólares en el futuro y, por lo tanto, que su precio bajará aún más, entonces resulta buen negocio endeudarse afuera, traer los dólares y venderlos ahora para recomprarlos más baratos dentro de un tiempo. Así las expectativas sobre la oferta futura de dólares hacen que aumente la oferta actual, generando lo que se denomina una 'profecía que se autorealiza'.
En consecuencia, si el peso colombiano es la moneda más revaluada del mundo y la tasa de cambio ha caído a casi $1.800 por dólar, que es el mismo precio que tenía en junio de 1999, es porque ya hay un exceso de oferta de dólares y/o porque los agentes del mercado esperan que en el futuro la va a haber.
La ley de la oferta y la demanda no se puede derogar por decreto, pero las autoridades sí pueden intervenir en el mercado y evitar la funesta revaluación que está quebrando a los productores nacionales. Primero, porque tienen instrumentos efectivos para disminuir la oferta y aumentar la demanda, y segundo porque al mostrar su decisión política de hacerlo modifican las expectativas de los especuladores.
La efectividad de la intervención oficial depende de la claridad que se tenga en el diagnóstico del exceso de oferta, es decir, en entender de dónde vienen los dólares que hoy inundan el mercado. Para ello, son útiles las cifras de la balanza cambiaria que publica el Banco de la República, y que registra los ingresos y egresos efectivos de dólares a Colombia.
Lo primero que se observa es que el exceso del dólares no viene del comercio exterior; más aún, a pesar de la supuesta bonanza petrolera y minera el saldo de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios es cada vez más negativo, pues en 7 meses del 2009 teníamos un déficit de US$3.200 millones y este año este ha aumentado hasta US$5.900 millones. La razón es que los ingresos de exportaciones sólo crecen 1,8%, mientras las importaciones 16%. Por eso es absurda la propuesta de aumentar la demanda de dólares reduciendo aranceles para que crezcan las importaciones.
La abundancia de dólares se explica por los ingresos de capital que han aumentado US$3.900 millones con respecto al año pasado. El Gobierno sigue trayendo muchos dólares, casi 4.000 millones, pero hay que reconocer que son 200 millones menos que el año pasado. Son los agentes privados los responsables de la mayor oferta.
La inversión extranjera de largo plazo sólo representa menos del 20% del incremento de ingresos, mientras que los ingresos de capitales de corto plazo y por créditos son la causa principal. En efecto, la inversión de portafolio aumentó 700 millones y los créditos en moneda extranjera de los bancos muestran un incremento neto de 2.400 millones con respecto al 2009; ambos comportamientos son lógicos, ya que las tasas de interés domésticas son más altas que las internacionales.
Si es tan fácil identificar de dónde vienen los dólares, es difícil entender por qué el Gobierno y el Emisor no toman pronto las medidas que desestimulen los flujos de capitales de corto plazo.
Fuente: www.portafolio.com.co
Incertidumbre por tasas del Emisor
18/08/2010
Pese a que la mayoría de analistas no esperan para este viernes cambios en la tasa de intervención, otros no descartan una nueva baja.
Bajar nuevamente las tasas de interés es una de las alternativas que algunos analistas proponen para que la junta directiva del Banco de la República analice este viernes como una de las medidas para frenar la caída del dólar.
Si bien la mayoría de observadores cree que la tasa de referencia del Emisor se mantendrá inalterada en 3 por ciento, otros piensan que un recorte adicional no puede descartarse, especialmente cuando la inflación está en niveles históricamente bajos y se necesita desestimular el ingreso de capitales de corto plazo para frenar la revaluación.
Sin embargo, para la mayor parte de expertos, una baja adicional de intereses no aportaría mucho en materia macroeconómica y, por el contrario, consideran que pondría en riesgo de manera innecesaria el control de precios, y ese ' tesoro ' debe cuidarse de la mejor manera posible para beneficio de toda la población. No en vano, Colombia lleva muchos años tratando de mantener una inflación en los niveles actuales (cercanos al 3 por ciento anual) como para soltar de nuevo las riendas y perder buena parte del terreno ganado.
Contrario a quienes esperan bajas adicionales, otros analistas piensan -por el contrario- que los aumentos se pueden anticipar para antes de cerrar el 2010.
En la encuesta que mensualmente hace la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) entre analistas del mercado, el organismo señala que la inflación de julio resultó ' benigna ' y estima que la tasa de 3 por ciento actual se mantendrá inalterada hasta comienzos del 2011.
Advierte, sin embargo, que se debe estar vigilante porque algunos problemas de acopio de alimentos, que afectarían la inflación, podrían anticipar el ajuste de la tasa del Emisor para finales de este año " Reiteramos el alto nivel de incertidumbre macroeconómica que seguimos manejando de cara al 2011 por cuenta de la crisis internacional y los problemas fronterizos que actualmente enfrenta el país " , señala Anif.
Pérdidas del banco central
A más de 1,1 billones de pesos ascenderán las pérdidas que puede tener al cierre de este año el Banco de la República. Según el Emisor, los menores ingresos esperados se explican principalmente por la reducción de los rendimientos de las reservas internacionales, fenómeno que se generará por el debilitamiento del euro frente al dólar, pero, también, por bajas de tasas de interés en el exterior. El gerente del Emisor, José Darío Uribe, dijo que por el diferencial cambiario del euro frente al dólar, la entidad dejará de recibir más de $ 800.000 millones.
Defensores de intereses a la baja
Quienes defienden la posibilidad de una nueva reducción de tasas argumentan que sería una medida con efectos en el mercado cambiario para frenar la revaluación y, de paso, estimularía la reactivación de la economía con intereses de crédito más baratos a los consumidores.
Un análisis de la firma comisionista de bolsa Corredores Asociados dice que una eventual baja de tasas de interés por parte de l banco central podría tomarse sobre las siguientes bases. En primer lugar, la inflación está bajo control y en niveles inferiores a las expectativas.
" Hoy la inflación anualizada se ubica en 2,24 por ciento. En lo corrido del 2010, la inflación ha estado por debajo de lo esperado por el consenso de los analistas del mercado y por el equipo técnico del Banco de la República " , dice un análisis de la sociedad comisionista, a quien no inquieta el hecho de que Colombia y Venezuela hayan reiniciado contactos para restablecer relaciones comerciales.
La segunda razón que se argumenta para bajar tasas es que la economía colombiana tiene un buen ritmo de crecimiento, pero este es inferior a su potencial, por lo que necesitaría un mayor empujón en los próximos meses. " Con la información disponible podemos observar que la recuperación de la economía es más pronunciada de lo esperado, sin generar presiones inflacionarias " , señala la sociedad comisionista.
La tercera razón que podría apoyar un recorte de tasas por parte del Emisor es que la economía internacional no presenta señales de reactivación seguras y, por el contrario, podría presentarse señales negativas en Estados Unidos, el principal socio comercial de Colombia.
Pero una de las razones que más puede pesar en un eventual recorte de intereses es que esto podría ayudar en alguna medida a frenar la revaluación, desestimulando el ingreso de capitales de corto plazo para inversiones en portafolios. No obstante, este argumento tiene contradictores. El director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, Camilo Pérez, dice que bajar intereses no tendría efectos cambiarios " porque los inversionistas extranjeros no invierten a corto sino a largo plazo " .
3 por ciento es la tasa de interés de intervención del Banco de la República,y sobre la cual se centra el debate.
Fuente: www.portafolio.com.co
Colombia y Venezuela 'hacen las paces' luego del encuentro entre los presidentes Santos y Chávez
11/08/2010
Los mandatarios Juan Manuel Santos y Hugo Chávez anunciaron ayer desde Santa Marta que acordaron relanzar las relaciones bilaterales. Adelantaron, además, la creación de cinco comisiones.
Como se esperaba, la reunión que celebraron ayer en Santa Marta los presidentes de Colombia, Juan Manuel Santos, y de Venezuela, Hugo Chávez, terminó con un final feliz.
La noticia del restablecimiento de las relaciones bilaterales fue anunciada ayer durante una rueda de prensa conjunta en la Quinta de San Pedro Alejandrino en Santa Marta.
Los presidentes de Colombia y Venezuela "acordaron relanzar la relación bilateral, restableciendo las relaciones diplomáticas entre los dos países con base en un diálogo transparente, directo, respetuoso y privilegiando la vía diplomática", reza la Declaración de Principios expuesta ayer.
La normalización de las relaciones, que sin duda es un éxito en el campo diplomático, tiene una altísima carga positiva para el comercio binacional.
A pesar de que Colombia ya había logrado reemplazar con otros mercados las ventas hacia el país vecino, la apertura de la que por muchos años fuera la segunda frontera económica más importante para el país, es una buena noticia para la economía.
"Vamos a trabajar para reactivar el comercio", señaló Hugo Chávez al plantear la creación de un banco binacional de inversiones. El Presidente hizo énfasis en el potencial que tienen los dos países en sectores como el de la energía y la agricultura.
Juan Manuel Santos, señaló por su parte, que tanto él como su homólogo están identificados "en la necesidad básica de anteponer el bienestar de nuestros pueblos, y por eso vamos a construir una relación que sea perdurable".
Dentro de la declaración de principios se anunció además la creación de cinco comisiones de trabajo que serán claves para el restablecimiento pleno de las relaciones.
La primera de ellas se encargará del pago de la deuda a los exportadores colombianos y el reimpulso de las relaciones comerciales. La segunda se encargará de diseñar "un acuerdo de complementación económica entre ambos países".
La tercera comisión se centrará en desarrollar la inversión social en la zona fronteriza, mientras que la cuarta abogará por el avance conjunto en obras de infraestructura. La quinta analizará el tema de seguridad.
Ahora hay que pasar de los anuncios a los hechos: Pardo
Magdalena Pardo, directora de la Cámara de Comercio Colombo Venezolana, conversó con PORTAFOLIO acerca de las implicaciones que generarán el restablecimiento de las relaciones anunciado ayer en santa Marta por los mandatarios de Colombia y Venezuela.
Uno de los puntos que destaca la directiva, es que hay que dar pronto el paso de los anuncios a los hechos, y que la primera señal que determinaría el restablecimiento del comercio sería el pago de la deuda que Venezuela tiene con exportadores colombianos.
¿Cuándo se comenzarán a sentir los anuncios en la economía real?
En primer lugar nos sentimos muy complacidos por los anuncios hechos. Creo que los mensajes que enviaron los dos Presidentes son contundentes para reactivar de forma plena las relaciones, son más que alentadores. Ahora hay que pasar de los anuncios a los hechos. La reunión que sostendrán los cancilleres de ambos países será clave para concretar estos avances. Las comisiones anunciadas ayer son de vital importancia.
La primera señal que se debería dar en el cortísimo plazo es el pago de la deuda que tiene Venezuela con los exportadores colombianos.
¿Cuáles son las prioridades que deben tener las comisiones propuestas ayer?
Las cinco comisiones son fundamentales para la normalización de las relaciones. El pago de la deuda es vital para el reimpulso de las relaciones, que luego se deben traducir en un desbloqueo total del comercio para darle forma a la complementación comercial.
Las comisiones que trabajarán en el tema de frontera son definitivas, ya que es en esta zona donde más se sienten las tensiones y donde hay un mayor impacto en temas como el desempleo y el comercio.
¿Considera que tras el restablecimiento de las relaciones, el comercio binacional podrá superar los niveles que tenía antes del congelamiento de las relaciones?
Cuando al comercio entre Venezuela y Colombia no se le ponen trabas se da de manera natural. El bloqueo fue brutal, ya que de 6.000 millones de dólares vendidos pasamos a menos de 1.500 millones en dos años. Si a los empresarios se les dan las señales de confianza necesarias el flujo entre los dos países, muy seguramente, volverá con bastante ímpetu y fortaleza.
No a los grupos armados
El punto que marcó el rompimiento de las relaciones entre Bogotá y Caracas fue la denuncia de presencia de grupos guerrilleros en territorio venezolano. Ayer, el presidente Chávez se comprometió a no permitir la presencia de estos grupos en su país. "Es un paso importante para que esas relaciones se mantengan sobre bases firmes", señaló Santos.
Fuente: www.portafolio.com.co
Dólar cayó a su mínimo del año; la divisa se situó, en promedio, a 1.832 pesos
03/08/2010
De mantenerse esta situación, analistas consideran que el Banco de la República podría retomar las compras de dólares.
A paso lento, el dólar continúa con su tendencia a la baja y ayer cayó a su mínimo del año. Tras un descenso de 10 pesos, la divisa se cotizó en promedio en 1.832 pesos, valor que se convierte en el más bajo registrado, no sólo en todo el 2010, sino desde octubre del 2009.
Además, en lo corrido del año, el precio promedio del dólar se ubica en 1.936 pesos, el más bajo desde el 2003. El anterior había sido en el 2008, cuando el promedio del año fue de 1.965 pesos.
Según información de la agencia Bloomberg, el comportamiento de la divisa se atribuye a que ha aumentado la especulación frente a la posibilidad de que se incremente la llegada de recursos extranjeros al país.
Y otro tema que ha vuelto a ponerse sobre la mesa es la necesidad de una intervención por parte del Banco de la República en el mercado cambiario. Como se recuerda, entre el 3 de marzo y el 30 de junio de este año, el Emisor hizo compras diarias por 20 millones de dólares, con el objetivo de corregir un 'desalineamiento' en la tasa de cambio, pero ahora que se han acentuado las presiones revaluacionistas, no se ha visto ninguna actuación.
Skandia considera que si bien el Banco Central debe comprar dólares, el tema de atajar la caída de la divisa debe ser un efecto secundario, pues el objetivo principal de las adquisiciones debe ser la justificación del crecimiento económico, por medio del aumento en las reservas internacionales.
Esto, si se tiene en cuenta que el buen comportamiento de la economía seguramente conllevará a un aumento en las importaciones del país, por lo cual es importante contar con un nivel más robusto de reservas. Además, las mayores necesidades de liquidez en la economía se producen a comienzos y finales del año, y la compra de dólares sería un buen mecanismo para suministrarla.
Si bien el Emisor aún no ha mencionado nada sobre este tema, un informe de la Skandia considera que en cualquier momento hará un anuncio en relación con la compra de dólares, aunque es difícil establecer si el mecanismo será el mismo que utilizó en el primer semestre de este año, o si se haría bajo un método discrecional.
Skandia considera que dicha decisión podría tomarse en la próxima junta directiva del Banco de la República y calcula que de producirse, el Emisor podría acumular 2.700 millones de dólares adicionales a las reservas.
Por otra parte, el jefe de investigaciones económicas de Correval, Daniel Velandia, dijo en declaraciones a Bloomberg que el Banco podría anunciar la compra de hasta 30 millones de dólares diarios si la divisa cae por debajo de los 1.800 pesos.
La más revaluada en emergentes
Datos de 'Bloomberg' señalan que entre 26 monedas de mercados emergentes, el peso colombiano se mantiene como la más revaluada, pues este año el precio del dólar ha caído 11,54 por ciento. Le siguen el ringgit malayo, que ha ganado 8,37 por ciento, la corona de Islandia con 5,5 por ciento y la rupia de Indonesia con 5,16 por ciento. De América Latina, otras monedas que aparecen en la lista son el peso mexicano en quinto lugar con una revaluación de 4,1 por ciento y el nuevo sol peruano, que gana 2,58 por ciento en lo que va del 2010.
Fuente: www.portafolio.com.co
Exportaciones a Venezuela caerán de US$4.000 millones a US$1.000 millones por crisis con ese país: Minhacienda
26/07/2010
La caída tendrá un costo de medio punto porcentual en el crecimiento del PIB de este año, según el ministro Zuluaga, quien anunció tres medidas comerciales para contrarrestar la crisis con Venezuela.
En ese mismo sentido, el ministro de Hacienda del próximo Gobierno, Juan Carlos Echeverry, se comprometió a darle continuidad a este tipo de medidas y a adoptar mecanismos adicionales en caso de que sea necesario.
Esta mañana, Zuluaga aseguró: "Indudablemente es un tema que no se soluciona de un día para otro". "Son tres acciones concretas e inmediatas que esperamos estar puliendo en las próximas horas para poder estimular el comercioen la zona de frontera", explicó el Ministro de Hacienda en entrevista con 'Caracol Radio'.
"Estamos trabajando primero en un decreto para flexibilizar requisitos para zona franca, con el fin de estimular la generación de nuevos proyectos en la zona de frontera (entre Colombia y Venezuela). Tenemos un antecedente y fue cuando tuvimos la dificultad de las pirámides en otras regiones del país. Allá desarrollamos una legislación parecida y hubo avances positivos en esta materia", dijo Zuluaga.
"Creemos que es una forma de estimular la inversión de mediano y largo plazo y desarrollar nuevas actividades productivas en la zona de frontera. Estamos puliendo los detalles finales de lo que podría ser el decreto de zonas francas", aseguró.
"El segundo, el Ministerio de Industria y Comercio ya proyectó para los días 5 y 6 de agosto una macro rueda de negocios que busca volcar el país sobre la zona de frontera para estimular las compras en esta zona. Se está haciendo una convocatoria especial a todos los sectores productivos", dijo el funcionario al hablar de una de las medidas con las que se contrarrestarán problemas de comercio que se presenten en la zona de frontera entre Colombia y Venezuela.
"El tercero es que estamos terminando de pulir también el tema de los beneficios para poder dar exención con el tema del IVA en las ventas hacia la frontera", explicó.
"Indudablemente es un tema que no se soluciona de un día para otro. Sin embargo, se requieren unas medidas que empiecen a crear un espíritu de nueva inversión que permitan generar frentes de reactivación económica", dijo al hablar de la efectividad que tendrán estas medidas.
"Necesitamos actuar en diferentes frentes y medidas como estas podrían generar una reactivación del comercio en la frontera, lo cual suavizaría el impacto social de la crisis con Venezuela" dijo el Ministro.
Comunicado de prensa de la Casa de Nariño
El presidente de la Republica se permite informar que están en estudio las siguientes medidas para ayudar en la economía y en el tejido social de la zona de frontera limítrofe con la hermana República Bolivariana de Venezuela:
1. Reducir los requisitos para la instalación de zonas francas a la misma exigencia de inversión de un millón de dólares que rige en los departamentos del sur del país y con la misma vigencia.
2. Se está estudiando un instrumento jurídico para aliviar transitoriamente el cobro de IVA.
3. Se prepara la macro rueda de compras nacionales en Cúcuta para los días 4, 5 y 6 de agosto.
Dólar baja $6,28 y se cotiza en promedio en $1.870,92 frente a la TRM de $1.877,20
13/07/2010
La divisa estadounidense mantiene su tendencia a la baja durante la jornada de este martes. Hasta el momento el dólar ha oscilado entre los $1.866 y $1.874.
Ayer (lunes), el Banco de la República anunció la compra de 400 millones de dólares en el mercado cambiario y por subasta directa en junio. Con la operación, completó la meta de adquirir 1.600 millones de dólares aprovechando la fortaleza del peso, informó este lunes la entidad.
Las compras se realizaron mientras el peso alcanzó a marcar un alza de más de 10 por ciento interanual, debido a los mayores flujos de capital por inversión extranjera y el endeudamiento público.
La entidad precisó en un comunicado de prensa que no compró ni vendió títulos TES del Gobierno, con lo que el saldo en esos papeles se mantuvo en 1,6 billones de pesos (852,1 millones de dólares).
Fuente: www.portafolio.com.co
Pese a la volatilidad mundial de los mercados, el país salió bien librado en materia financiera
29/06/2010
El primer semestre muestra buenos resultados en los negocios de acciones, divisas y renta fija realizados en Colombia. Incluso la economía estuvo mejor de lo esperado.
Pese a la volatilidad de los mercados mundiales en el primer semestre del año, afectados por la crisis de Europa, Colombia se comportó como uno de los mejores alumnos de la clase.
Si bien hubo un periodo en el que se registraron pérdidas en los portafolios, especialmente en mayo, los mercados de capitales nacionales mostraron -en general- una mayor estabilidad, tanto en materia de renta fija como variable (acciones) y hasta en la tendencia del tipo de cambio, pese a la revaluación.
Hay consenso entre los analistas financieros de que los mercados nacionales salieron bien librados de la crisis global y la mejor muestra de ello es que el Producto Interno Bruto (PIB) de primer trimestre creció 4,4 por ciento, nivel que estuvo por encima de todas las proyecciones.
"A Colombia le fue bien. Pese a que en un principio hubo temores por la inflación y el tema fiscal estos fueron mejorando y se dio un semestre positivo", dijo Andrés Pardo, gerente de investigaciones económicas de la corporación financiera Corficolombiana.
A su vez, Julián Cárdenas, director de investigaciones económicas de la firma comisionista Corredores Asociados, señala que "el país salió bien librado y la volatilidad no fue tan grande como en otros mercados". Aunque entre enero y junio las inversiones en renta fija no tuvieron las mismas ganancias que se registraron en igual lapso del 2009, el comportamiento fue positivo.
Cabe recordar que el año pasado se dio una fuerte caída en las tasas de interés del mercado secundario, que generó una valorización sustancial de los papeles de renta fija como los Títulos de Tesorería (TES).
Si bien este año las ganancias no se han dado con la misma velocidad, la tendencia se mantiene. Aunque de enero a marzo hubo inquietud por esas dos variables debido a los efectos del Fenómeno del Niño, ese miedo se disipó y los precios de la canasta familias bajaron de manera ostensible.
Además, al finalizar abril, el Banrepública recortó su tasa de intervención del 3,5 a 3 por ciento, en una decisión que sorprendió a los mercados, pues no se esperaba una medida de esa naturaleza y, menos, de esa magnitud. Hoy, los TES de julio del 2020 tienen una tasa por debajo del 8 por ciento frente al 8,5 por ciento en que arrancaron el año.
Dólar a la baja
Los analistas consideran que pese a la baja del dólar, que convirtió al peso colombiano en la moneda más revaluada de América Latina, el mercado cambiario local tuvo en el primer semestre menos volatilidad que el de otros países.
En otras palabras, no se vieron grandes altibajos de la moneda, sino que la tendencia fue básicamente en una sola dirección: a la baja.
El 3 de marzo, el Emisor anunció que compraría 20 millones de dólares diarios en una medida que estará vigente hasta mañana miércoles 30 de junio. El dólar subió ayer un leve 1,50 pesos y su precio promedio se ubicó en 1.902 pesos.
Fuente: www.portafolio.com.co
Dólar continúa a la baja: perdió $3,58 y se cotizó en promedio en $1.885,94
22/06/2010
El comportamiento de la divisa comenzó a preocupar a los exportadores del país. Por su parte, el Índice General de la Bolsa Valores de Colombia (Igbc) subió 0,11% y alcanzó las 12.485,74 unidades.
La Bolsa de Colombia subió en una jornada activa en la que se destacaron las compras de acciones de Bancolombia, luego de que la directiva de la firma acordó la finalización de un extenso litigio judicial con uno de sus dueños minoritarios.
El Igbc terminó con un volumen de negocios por 103.153 millones de pesos (54,6 millones de dólares). Los títulos ordinarios y preferenciales de Bancolombia subieron un 1,27 por ciento a 23.900 pesos y un 0,58 por ciento a 24.280 pesos, respectivamente.
Por su parte, la Bolsa de Nueva York pugnaba hoy (martes) por mantenerse en positivo y el Dow Jones de Industriales avanzaba el 0,13%, a pesar de constatar un inesperado descenso en las ventas de casas de segunda mano en Estados Unidos en mayo.
Hacia la media sesión ese indicador bursátil ascendía 13,83 puntos y llegaba a 10.456,24 unidades, al tiempo que el selectivo S&P 500 ganaba el 0,04% (0,41 puntos), a 1.113,61 enteros.
El índice compuesto del mercado Nasdaq avanzaba el 0,58% (13,31 puntos), hasta 2.302,40 unidades. Los datos de ventas de casas que ya tenían propietario decepcionaron en el mercado bursátil, al reflejar un descenso el mes pasado con respecto a abril frente a un alza de entorno al 5% que se esperaba.
Los cálculos que difundió hoy la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios señalaron una caída del 2,2% en las ventas, a una tasa anual de 5,66 millones de unidades, comparado con una cifra de 6,1 millones que preveían los economistas.
Fuente: www.portafolio.com.co
Peso colombiano se ha devaluado 2,9% desde su mejor nivel a comienzos de abril
09/06/2010
Esto, a pesar del nerviosismo que existe entre los inversionistas por la crisis en Europa.
El reciente aumento en la aversión al riesgo en los mercados mundiales y el consecuente incremento en la volatilidad de los activos financieros también se ha visto reflejado en los mercados de divisas. Evidentemente el euro ha sido el más afectado por ser el foco de la crisis de la deuda en Europa, pero las monedas de los países emergentes no han sido exentas del nerviosismo de los inversionistas.
En particular, el peso colombiano (COP) se ha devaluado 2,9 por ciento desde su mejor nivel a comienzos de abril de este año (1.910 COP/USD), e inclusive llegó a registrar una depreciación de 6 por ciento en el momento más agudo de la crisis en Europa a comienzos de mayo cuando llegó a 2.024 COP/USD.
A pesar de estos importantes movimientos, el COP ha sido una de las monedas menos afectadas en la región en el segundo trimestre del año: el real brasileño ha caído 7 por ciento, el peso chileno 5,2 por ciento, y el peso mexicano 6 por ciento. De igual forma, estas monedas han registrado significativos aumentos en su volatilidad, pero el COP es el de mejor comportamiento a pesar de ser, entre estas cuatro, una de las monedas con menor liquidez en el mercado.
Creemos que la principal razón de la relativa estabilidad del COP en las semanas recientes se debe a flujos (al igual que a expectativas de flujos) y a factores fundamentales de corto plazo. En cuanto a flujos, Colombia se ha visto beneficiada por el mayor interés de inversionistas globales en economías emergentes con fundamentales sólidos en medio de los nuevos temores de riesgo soberano, especialmente en Europa.
Según datos preliminares de la balanza cambiaria, la inversión extranjera directa (IED) en Colombia ascendía a 3,5 mil millones de dólares hasta la tercera semana de mayo, lo que representa un aumento de 11,5 por ciento con respecto al mismo periodo de 2009 y es mayor al déficit de cuenta corriente.
El sector minero-energético sigue siendo el principal receptor de IED, pues el acelerado ascenso en la producción diaria de petróleo está generando mayores expectativas de flujos de divisas al país en el futuro próximo. La producción diaria ya supera los 775 barriles por día (bpd) y recientes declaraciones de funcionarios de Ecopetrol se refieren a un potencial de producción cercano a 1,2 millones bpd en 2012.
Igualmente, la economía colombiana tiene una baja exposición cambiaria en cuanto a endeudamiento externo y a inversión de portafolio: el sector financiero sólo tiene 1,4 por ciento de sus pasivos denominados en moneda extranjera, la deuda externa del sector privado solamente asciende a 7,2 por ciento del PIB (muy inferior a los niveles en Chile y México, y similar al de Brasil), y el portafolio de inversión de capital extranjero sólo representa el 3 por ciento del total de los inversionistas institucionales en el país.
El bajo apalancamiento externo ha contribuido a que el COP registre menos fluctuaciones ante los temores de menor acceso a crédito externo, y la poca participación de inversionistas de portafolio extranjeros no implica una salida masiva de capitales y reduce la vulnerabilidad del tipo de cambio.
Por otro lado, las monetizaciones del sector público, que el año pasado fueron un factor importante en la revaluación del COP, siguen siendo importantes este año. En lo corrido de 2010 hasta la tercera semana de mayo, el sector oficial ha realizado reintegros netos por 2,7 mil millones de dólares, comparado con 2,5 mil millones en el mismo periodo de 2009 y 6,8 mil millones en todo 2009.
Buena parte de esta tendencia no es una sorpresa, pues ya habíamos advertido que las fuentes de financiamiento del Gobierno para este año tenían un mayor componente en dólares que el requerido para cubrir las porciones del déficit y de las amortizaciones de deuda denominadas en esa moneda.
Sin embargo, la posibilidad de que Isagen no sea vendida este año nos hace pensar que hay una alta probabilidad de que los recursos faltantes se obtengan de mayores desembolsos externos: hasta 300 millones de dólares de multilaterales y hasta 550 millones de dólares en emisiones de bonos globales en dólares o yenes. De ser así, el Gobierno se verá forzado a realizar nuevas monetizaciones que generarían mayores presiones revaluacionistas sobre el COP.
En cuanto a los fundamentales, como hemos venido mencionando recientemente, la economía Colombiana está evidenciando claras señales de recuperación y el ritmo de reactivación se ha acelerado, lo que ha llevado a varios ajustes al alza en las proyecciones de crecimiento del PIB para 2010 por parte de las autoridades (Banco de la República y Gobierno) y de prácticamente todos los analistas externos y locales.
Esta situación contrasta con la creciente preocupación sobre el futuro inmediato de la recuperación global y su fragilidad: posible estancamiento en Europa debido a la crisis de deuda de esa región, menor ritmo de recuperación en Estados Unidos ante los cambios en la regulación financiera, temores sobre la posible explosión de una burbuja de finca raíz en China, y mayores riesgos geopolíticos (tensiones entre las dos Coreas). Esta ventaja comparativa de la economía colombiana sugiere una mayor fortaleza para la moneda local.
Así, las compras diarias de divisas que el Banco de la República viene realizando y la posterior decisión de esterilizarlas parcialmente, han contribuido a que los factores descritos anteriormente no hayan resultado en una mayor apreciación del tipo de cambio. Sin embargo, se estima que el actual nivel de la tasa de cambio sigue siendo un tema de preocupación tanto para el Emisor como para el Gobierno, pues se teme que el buen ritmo de recuperación se descarrile por el lado de las exportaciones, y de los sectores industrial y transporte.
La justificación que el Banco utilizó para intervenir en el mercado cambiario en marzo fue que había indicios de desalineamiento de la tasa de cambio. Actualmente, esa justificación sigue siendo válida, pues el nivel de la tasa de cambio real aún se ubica en uno de los niveles más bajos de los últimos 10 años. Por esto, no se descarta la posibilidad de que en junio, el Emisor decida extender las compras diarias de divisas por unos meses más en el segundo semestre, o que aumente el monto de 20 millones a 40 ó 50 millones de dólares diariamente. Mantenemos nuestra expectativa de que el dólar cerrará el año en 1.950 COP/USD.
Fuente: www.portafolio.com.co
Las bolsas europeas caen con fuerza por la debilidad del euro
01/06/2010
La divisa cayó a un mínimo de cuatro años frente al dólar en la jornada de este martes.
Las bolsas europeas cayeron hoy con fuerza por la debilidad del euro y tras conocerse noticias negativas en la zona del euro que han reducido la tolerancia al riesgo entre los inversores.
La bolsa de Londres caía hacia las 10.30 horas GMT un 2 por ciento, Fráncfort cedía un 1,7 por ciento, París perdía un 2,4 por ciento y Madrid lo hacía un 3 por ciento.
En la zona del euro los sectores más castigados en bolsa fueron los bancos (-3,9 por ciento), las compañías de materias primas (-3,4 por ciento) y las aseguradoras (-3 por ciento), las que más subieron la semana pasada.
Todos los sectores empresariales de la zona del euro y del conjunto de Europa presentaban número rojos a medio día.
El Índice de Gestores de Compras del sector manufacturero de la zona del euro (PMI) cayó en mayo hasta 55,8 puntos, el nivel más bajo de los últimos tres meses, por la crisis de endeudamiento del área.
Las plazas bursátiles del sudeste de Asia bajaron hoy arrastradas por la caída de la actividad manufacturera en China en mayo y los temores sobre la fiabilidad del sistema financiero en la zona euro, salvo el parqué vietnamita.
El euro cayó hoy con fuerza hasta 1,2111 dólares, el nivel más bajo de los últimos cuatro años.
La moneda única se cambiaba hacia las 11.00 horas GMT a 1,2137 dólares en la negociación europea.
El euro estuvo lastrado por algunas informaciones negativas y por el temor de los inversores de que las agencias de calificación bajen el "rating" de la deuda soberana de Francia e Italia por las dudas sobre la capacidad de sostener sus cuentas públicas.
El desempleo en la zona euro alcanzó en abril un nuevo récord, al subir una décima respecto a marzo hasta el 10,1 por ciento de la población activa, impulsado por la tasa de España (19,7%), el país con más paro de los socios de la moneda única.
El euro fluctuó entre 1,2111 y 1,2309 dólares hasta mediodía en la negociación europea.
Fuente: www.portafolio.com.co
Economía de Colombia es la que más avanzó en competitividad en la región, según suiza IMD
24/05/2010
El país subió en el último año del puesto 51 al 45, al tiempo que mejoró su calificación. Actualmente se encuentra por encima de México, Argentina y Venezuela.
Pese a que los diferentes estudios internacionales ratifican a Chile como el país más competitivo de América Latina, un escalafón publicado la semana pasada por la escuela de negocios suiza IMD muestra que Colombia tiene la economía de la región que más avanzó en dicho aspecto durante el último año.
IMD evalúa la competitividad de las 58 economías más importantes y en esa clasificación Colombia no sólo subió entre el 2009 y el 2010 del puesto 51 al 45, sino que además mejoró su calificación en 2.352 puntos para llegar a 53.890, en una escala de 1 a 100.000, donde 100.000 es el mejor.
De hecho esa nota, que se basa en la evaluación de 300 variables, solo la obtiene Singapur, que lidera el ranking de IMD, mientras Chile, que está en el puesto 28, tiene una calificación de 69.669 puntos, 1.265 menos que un año atrás.
Brasil, por su parte, avanzó dos niveles del 40 al 38, pero redujo su calificación en 0,334 puntos para quedar en 56.531. Es más: un análisis sobre este estudio realizado por la publicación Latin Business Chronicle, sostiene que el pequeño movimiento de Brasil se dio a costa del retroceso de Perú, país que pasó del puesto 37 al 41 y redujo su nota en 5.096 puntos, para quedar en 54.178.
México también perdió un puesto en el escalafón, al pasar del 46 al 47, y las mismas autoridades de ese país ya han prendido las alarmas con respecto a lo que ellos califican como una débil competitividad, la cual les pueda pasar una cuenta de cobro en sus expectativas de crecimiento.
El único país latinoamericano, que al igual que Colombia mejoró su calificación de acuerdo con los criterios de IMD, fue Argentina, que ganó 3.851 puntos para quedar con 46.935. Sin embargo, no avanzó en su clasificación y se quedó en el puesto 55. Caso contrario es el de Venezuela, que se mantiene como el más rezagado, al ser el de menor competitividad, no sólo de América Latina, sino del total de economías evaluadas por la escuela suiza.
El Anuario de Competitividad Mundial de IMD es reputado por ser un punto de referencia sobre la forma como una economía maneja la totalidad de sus recursos y capacidades para aumentar la prosperidad de su población, lo que implica que Colombia estaría haciendo bien esa tarea.
Fuente: www.portafolio.com
Dólar se desploma en $43,62 y se cotiza en promedio en $1.985,91 frente a la TRM de 2.029,54
10/05/2010
La divisa estadounidense abrió la semana con una fuerte tendencia a la baja, al iniciar la jornada en $1.986,20. Hasta el momento, la moneda ha llegado a descender hasta los $1.980,55.
La semana pasada, el dólar se había ubicado por encima de la barrera de los 2.000 pesos y cerró la jornada del viernes en 2.029 pesos.
Varios analistas coinciden en afirmar que existen dos grandes causas por el comportamiento de la divisa. En primer lugar, la reciente e inesperada decisión de la Junta Directiva del Banco de la República de bajar las tasas de interés de 3,5% a 3%. En segundo lugar, la incertidumbre por el posible contagio de la crisis en Grecia a España y Portugal.
Fuente: www.portafolio.com
El Bolívar, A Precio Sin Precedentes
25/04/2010
Gran preocupación muestran los distintos sectores de la economía fronteriza entre Colombia y Venezuela por la nueva devaluación que sufre por estos días el bolívar, que se cotiza a 26 centavos para la compra y 26,5 centavos para la venta, el precio más bajo en la historia.
Los operadores cambiarios recordaron que el precio del bolívar, que en el mercado de la frontera se rige por el valor del dólar en el mercado secundario, depende de la oferta y la demanda, pero que actualmente hay un estancamiento.
Fuente: www.eltiempo.com
E.U. tiene nuevo billete de 100 dólares
21/04/2010
Estados Unidos presentó este miércoles su nuevo billete de 100 dólares, el cual contiene más herramientas de seguridad para combatir la falsificación.
Los viejos billetes seguirán en circulación una vez que los nuevos comiencen a circular en febrero del 2011, explicaron altos funcionarios del Tesoro y de la Reserva Federal.
El billete conserva la apariencia tradicional, con el retrato de Benjamin Franklin, pero contiene una cinta de seguridad tridimensional con imágenes alternadas de campanas y el número de 100 que cambia cuando se inclina el ángulo de visión.
Además, tiene la imagen de una campana en el frente que cambia del color cobre al verde cuando se lo inclina.
"Al igual que los rediseños previos de la moneda estadounidense, este billete incorpora la mejor tecnología disponible para asegurar que nos mantengamos adelante de los falsificadores", dijo en un comunicado el secretario del Tesoro, Timothy Geithner.
El billete de 100 dólares es el más falsificado fuera de Estados Unidos debido a su amplia circulación. En los últimos años, las autoridades han intentado combatir una falsificación de alta calidad de los billetes de 100 dólares, que según investigaciones se haría en Corea del Norte.
Estos billetes falsos son denominados "súper billetes" y son prácticamente indetectables, incluso para los expertos.
El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, sostuvo que a diferencia del pasado, cuando la mayoría de los billetes de dólares circulaban dentro de Estados Unidos, actualmente casi dos tercios de los 890.000 millones de dólares en billetes circulan fuera del país.
Bernanke señaló que las autoridades trabajarán para informar a la gente alrededor del mundo sobre el nuevo diseño y destacó que los viejos billetes seguirán circulando.
"Es importante entender que cuando el nuevo billete sea emitido el 10 de febrero del 2011, los cerca de 6.500 millones de dólares en billetes de 100 dólares con el viejo diseño aún en circulación seguirán siendo una moneda de curso legal", sostuvo Bernanke.
El jefe de la Fed agregó que el billete de 100 dólares era importante para la economía estadounidense. "Una moneda sólida es un pilar de una economía sólida. Por lo tanto, el Gobierno de Estados Unidos debe mantenerse por delante de los falsificadores y proteger la integridad de nuestra moneda", declaró.
